宏观消息干扰 有色金属价格低位震荡

海外方面，美联储5月维持利率不变，6月加息概率大增。美联储5月FOMC会议以9:0的投票结果通过，维持基准利率在0.75%至1.0%不变。美联储公开市场委员会认为自3月份以来，尽管经济活动有所放缓，但劳动力市场进一步改善；家庭支出仅仅温和增长，但支撑消费继续增长的基本面因素仍然坚实；基于市场的通胀补偿指标仍处低位，基于调查的较长期的通胀预期总体几乎未变。美联储明确称一季度经济放缓只是暂时的，未来将温和扩张。一季度美国GDP初值仅为0.7%，创下2014Q1以来新低。不过近几年来美国一季度增速往往较低，二季度则有明显反弹，因此我们对全年增速不过分悲观。从分项看，一季度经济不乏亮点。一季度投资（国内私人投资）增速主要受周期性较强的存货项（私人存货变化）拖累。剔除存货影响后，投资增速实则强劲，建筑投资、设备投资、住宅投资增速均位于2015年以来新高。美联邦基金利率期货隐含的6月加息概率从公告发布前的60%左右，一举升至94%。

国内宏观，5月官方制造业PMI放缓，防风险为当前主要任务。4月份制造业PMI为51.2%，比上月回落0.6个百分点，继续位于扩张区间。市场供需增速均有所放缓，生产指数与新订单指数为53.8%和52.3%，分别比上月回落0.4和1.0个百分点。进出口扩张速度有所放缓，进口指数和新出口订单指数为50.2%和50.6%，分别比上月回落0.3和0.4个百分点。内外需的回落也使得企业放缓了采购力度，本月采购量指数为51.9%，降幅达到1.5个百分点。在一季度经济良好开局支持下，虽然下半年经济仍有下行压力，但全年经济任务完成压力不大，防风险为当年政策的主要任务，资金仍将阶段性紧张。